唇亡齒寒!美國投資者跑了,美國原油的秘密武器還能撐多久?

2017年08月20日     檢舉

導讀:原油多頭人人聲討的美國頁岩油產量,對其看空的聲音不絕於耳。好消息是,在油價下跌和頁岩油公司業績滑坡的情況下,投資人不願再掏錢投資了,頁岩油產量大機率真要下跌;壞消息是,多頭還需要煎熬多久呢?

美國頁岩油從絕望秒變樂觀?投資人卻不這麼想!

在OPEC和部分非OPEC石油輸出國達成減產協議之後,美國頁岩油行業的情緒從絕望秒變樂觀。不僅手中握有大量庫存井的企業開始消化庫存,2017年的預算也提高了50%以上,投資傾向變得激進起來。

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但自此以來,油價回落減少了利潤,成本卻因為投資擁擠在提高,而效率提高又接近停滯。雖然很多業內人士認為50美元/桶的價格的確能讓很多頁岩油公司保本,但僅僅是活下來並不能讓這些公司背後的金主滿意——畢竟投資是門生意,不是做慈善。

頁岩油行業哀鴻遍野,油企投資驟減30億美元?

而在最新的季度財報中,可以管窺頁岩行業的哀鴻遍野。今年第二季度,頁岩油公司的收入比投資要少30億美元、虧損慘重,而去年第三季度投資尚且低於收入。雖然30億美元的差距依然比2014-2016年早期要低很多,但是財務上的困難被認為是其近期股價下跌的關鍵原因。

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現在的頁岩油企業,正在面臨一個左右都是輸的局面:如果產量過高,油價就會下跌;如果產量下滑太快,油價倒是不會下跌了,但是達不到資本市場對公司業績的預期,股價就悲劇了。因此,即便是頁岩油公司近期大幅削減資本開支,也沒能提振油價或者股價。

新興產業黯然失色,投資者們準備跑路了?

一段時間以來,先鋒資源和依歐格能源公司的表現引來了股東的不斷質疑,很多業內人士認為這是投資者情緒開始失控的跡象。簡單地說,就是在美國頁岩行業,尤其是二疊紀盆地,這個新興產業自帶的聖光黯淡下來了。

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必和必拓的集團主席傑克·納賽爾甚至公開表示,2011年以來對頁岩油的投資,是一個200億美元的錯誤。而必和必拓並不孤獨,大量主動基金投資者也在質疑管理人在頁岩油行業的投資決定,一些投資人催促趕緊套現離場,而一些投資人開始要求獨立董事進駐維護投資權益。

截至現在,頁岩油公司削減開支的動作,除了讓油服公司股價一起下跌,並沒有穩定住投資人的信心。不過,今年的頁岩油產量預期——至少在頁岩油公司那裡,它們依然預計今年產量會提高10%左右。

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原油產量持續上漲,油價何時才能迎來春天?

這個預期雖然對原油多頭很不友好,但是很符合邏輯。資本開支的削減,其直接影響是降低鑽井數。金十數據此前報道過,在下半年預算修正後,鑽井數已經多次出現減少。

不過,雖然頁岩油油井產量衰減率很高,鑽井數的影響也需要幾個月的時間才能顯示出來。諮詢公司Rystad表示,今年第三季度的產量依然會超過2015年3月的紀錄高點,2018年才能逐漸看到頁岩油產量下降。還記得本周的EIA數據嗎?原油產量可還是在上漲呢。

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